从每一笔现金流开始理解

分红留下来，
还是继续投入？

把现金、股数和价格拆开看。调整几项假设，对照“分红保留现金”与“每年复投”的变化，而不是只看一条收益曲线。

固定假设 · 年度模型浏览器本地计算不使用真实标的

相同初始资金 · 相同价格路径

先看总资产，再看钱在哪里。

准备计算

复投 · 期末资产（元）—

留现金 · 期末资产（元）—

两种方式的差额（元）—

分红继续复投分红保留现金

纵轴为资产 / 初始资金。两条路径共用同一价格假设；复投在下跌情景中也可能更差。

复投后股数 —复投剩余现金 —保留现金累计余额 —

总资产 = 当年末股数 × 当年末价格 + 现金。金额显示四舍五入，内部计算保留精度。

年	年末价格	复投股数	复投现金	复投总资产	留现金总资产

分红不是凭空增加的一笔收益

例如 200 股、价格 50 元，资产为 10,000 元。若每股分红 1 元、价格在除息后变为 49 元，股票 9,800 元加现金 200 元，合计仍为 10,000 元。用现金按 49 元复投 4 股，余 4 元，合计也不会瞬间增加。

上方年度模型把“分红现金”和“分红后年末价格变化”作为两个独立假设。价格变化率已经是分红后的价格口径，因此不会再额外减一次股息。它没有模拟完整的逐日除权除息过程。

原项目使用 Python 与 baostock 整理行情、公司行动和年度快照；本页是方便理解现金流的简化交互，不等于真实证券回测，也不代表未来收益。